国际复材（301526）11月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年11月21日接受2家机构调研，机构类型为证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司副总经理、董事会秘书黄敦霞介绍公司基本情况： 公司成立于1991年，是一家以研发、生产、销售玻璃纤维及制品为核心业务的高新技术企业。玻璃纤维作为复合材料的增强材料，具有轻质、高强、耐久、绿色环保等特点，广泛运用于风电叶片、汽车及轨道交通、电子电器、航空航天等重要领域。 经过30多年的砥砺奋进，公司现已在国内外多个国家和地区建有生产基地，玻纤纱年产能超过120万吨，玻纤布年产能达到2亿米，居全球前三。在清洁能源、5G通讯、节能减排等核心领域居于全球领先地位。 2025年1-9月，公司完成营业收入64.13亿元，同比增长19.01%；利润总额4.05亿元，同比增长393.48%。 二、现场交流环节主要内容如下： 近期机构调研中公司回答过的问题，本次活动披露文件中未做重复介绍。
问：当前玻纤价格仍处于低位，公司通过冷修技改降本的效果是否具有可持续性？
答：玻璃纤维池窑的设计使用寿命通常为8-10年。在窑炉运行到期后，公司会安排停炉进行冷修，并借此机会引入更先进的设备、技术与生产工艺。冷修完成后，产能规模和生产效率通常会得到一定程度的提升，从而带动成本的降低。自公司上市以来，老旧产能陆续得到升级迭代，生产成本实现了持续下降。同时，公司聚焦主营业务，深入推进精益管理和全面对标工作，各项降本措施得到有效落实。“全员、全流程、全要素”的成本管控理念已深入人心，为持续降低成本奠定了坚实基础，并不断拓展新的降本空间。展望未来，公司将继续通过持续的技术改造、成本结构优化和市场开拓，不断完善系统性的降本增效机制，为实现可持续、高质量的发展提供持续动力。
问：公司通常采取哪些措施，应对行业周期性波动对盈利的影响？
答：玻璃纤维作为一种应用广泛的基础材料，其部分下游领域存在一定的周期特性。为增强应对行业波动的能力，公司已在多个层面系统推进相关工作：市场方面，紧密跟踪市场动态，持续优化产品结构，快速响应市场需求变化；加速技术转型升级，提高高附加值产品比重，并深化在细分领域的布局。生产方面：全面推进精益管理提升生产效率，持续降低生产成本，不断增强综合竞争力。研发方面：保持较高强度的研发投入，提升基础研发能力，并加强技术储备，为产品迭代与创新提供支撑。财务方面，依托融资环境的改善，持续优化资本与负债结构，有效降低财务成本同时推行全面预算管理，合理控制费用支出，防范财务风险。通过以上多维举措，公司整体抗风险能力逐步增强，对部分领域周期性波动的应对能力也持续提升，为在复杂市场环境中保持稳健经营奠定了坚实基础。
问：在5G、服务器等新兴领域的客户认证及市场份额是否有突破性进展？
答：公司持续推进在5G、服务器等新兴领域的客户认证和市场推广工作。生产的低介电玻璃纤维（LDK）产品凭借优秀的介电性能（介电损耗可低至0.0002-0.0004），已成功应用于5G-A基站建设、AI服务器、车联网及卫星通信等多个前沿领域。在技术层面，公司突破了“零气泡”等关键技术难题，并同步掌握坩埚法与池窑法两种生产工艺，能够灵活、自主地生产低介电电子细纱。在产品与战略层面，公司坚持聚焦高端、差异化的产品路径，通过加大研发投入、强化跨部门协同，推动LDK等高端产品从研发、生产到市场应用的高效衔接。展望未来，公司将持续优化LDK产品的产能配置，不断提升生产稳定性和产品良率，以保障低介电纱、布类产品的持续、稳定供应，进一步巩固和扩大在新兴领域的市场优势。
问：目前，公司海外收入占比较大，但近年贸易环境多变，巴西、巴林生产基地的运营效率及当地政策风险如何管控？
答：公司高度重视海外贸易环境变化，并已建立系统化的风险管理机制，持续提升巴西、巴林等海外生产基地的运营韧性与抗风险能力。目前，两大海外基地整体生产经营情况稳定。具体来看，2024年巴西子公司因产线冷修技改及当地货币雷亚尔贬值的双重影响，出现阶段性亏损。进入2025年以来，通过提升生产作业稳定性、优化产品结构并加强本地市场拓展，巴西公司经营状况正逐步改善。巴林公司则持续保持良好的盈利能力，发展态势稳健。在运营效率与政策风险管控方面，公司主要采取以下措施：一是积极对接当地政府部门与行业机构，建立常态沟通机制，密切跟踪政策动向，确保运营符合当地法规与产业导向；二是持续提升本地化运营管理水平，推进管理团队与生产骨干的本地化建设，增强跨文化融合与决策效率，同时强化国内外协同管理，不断提升作业水平与产品质量；三是持续加强原材料保障与供应链备份能力，降低采购与物流波动影响，并通过集团化采购与精益管理实现成本的有效控制；四是强化汇率与财务风险防控，建立汇率波动应对机制，积极探索金融工具组合等防风险措施，降低汇兑损失对利润的冲击，并实施严格的资金与预算管控；五是建立有效的应急预案与评估机制，并定期开展风险评估与压力测试，确保在政策、市场或运营异常时能迅速响应。未来，公司将继续深化海外基地的精细化管理与合规经营，增强其在多变贸易环境下的可持续运营能力;
调研参与机构详情如下：
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